الإثارة يبني والنفط الكبير يستعد للافراج عن الأرباح

• ▶بعد كارثة عام 2020، تعافت شركات النفط الكبرى الآن بشكل جيد وحقيقي ويتوقع المحللون موسم أرباح مثير للإعجاب هذا الربع

• ▶أسعار النفط وأسعار الغاز الطبيعي أعلى بكثير مما كانت عليه في مثل هذا الوقت من العام الماضي، وينبغي أن تعكس الأرباح ذلك

• ▶انخفاض تحوط النفط والغاز هذا العام هو سبب آخر لتوقع أرباح قوية من النفط الكبير

موسم أرباح الربع الثالث من عام 2021 على وشك أن يضرب مستوى عال، حيث من المقرر أن تقدم 72 شركة S&amp.P 500 تقريرها هذا الأسبوع. ومن بينها أربع شركات للطاقة، وهي نكستيرا للطاقة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:NEE)، وشركة NextEra Energy Partners، وشركة L.P. (بورصة نيويورك: NEP)، شلمبرجير N.V. (بورصة نيويورك: SLB)، وشركة هاليبرتون. (بورصة نيويورك: هال).

وسجل قطاع الطاقة أرباحا ممتازة خلال النصف الأول من العام، ومن المتوقع أن يستمر الربع الثالث في هذا الاتجاه بفضل التحسينات الهائلة في أسعار السلع الأساسية.

وسجل القطاع أرباحا في الربع الثاني من عام 2021 بلغت 13.9 مليار دولار مقارنة بخسارة بلغت -10.6 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2020، وبفضل التحسينات الهائلة في أسعار السلع الأساسية وخاصة الخام، الذي بلغ متوسطه 66.17 دولار للبرميل في الربع الثاني من عام 2021 مقارنة ب 28 دولارا للبرميل في الربع الثاني من عام 2020 و61 دولارا للبرميل في الربع الأول من عام 2021. وكانت شركتا إكسون موبيل (المدرجتان في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:XOM) وشيفرون (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:CVX) أكبر المساهمين في تحسن أرباح القطاع، حيث بلغت قيمة أرباح الشركتين 13.3 مليار دولار من أصل 24.6 مليار دولار على مدار العام في أرباح القطاع.

واستمر ارتفاع أسعار النفط والغاز طوال الربع الثالث، مما يعني هوامش وتدفقات نقدية أفضل.

ووفقا لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية، بلغ متوسط أسعار خام غرب تكساس الوسيط 72.49 دولار في يوليو و67.73 دولار في أغسطس و71.65 دولار في سبتمبر من هذا العام مقارنة ب 40.71 دولار و42.34 دولار و39.63 دولار في أشهر يوليو وأغسطس وسبتمبر من عام 2020 على التوالي.

وكانت جبهة الغاز الطبيعي أكثر إثارة للإعجاب: في الربع الثالث من عام 2020، بلغ متوسط أسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة هنري هاب 3,84 دولار و4.07 دولار و5.16 دولار لكل MMBtu في يوليو وأغسطس وسبتمبر 2021 مقارنة ب 1.77 دولار لكل MMBtu و2.30 دولار و1.92 دولار في يوليو وأغسطس وسبتمبر 2020 على التوالي.

المصدر: Y-الرسوم البيانية

وهناك سبب آخر يجعل الأرباح تثير الإعجاب: تقليل التحوط من النفط والغاز.

وتقول شركة ريستاد للطاقة إن صناعة الصخر الزيتي في الولايات المتحدة في طريقها إلى تحقيق معلم هام في عام 2021: تحقيق إيرادات قياسية قبل التحوط.

ووفقا لهيئة الطاقة النرويجية، يمكن لمنتجي الصخر الزيتي في الولايات المتحدة أن يتوقعوا إيرادات هيدروكربونية قياسية بلغت 195 مليار دولار قبل أخذ التحوطات في الاعتبار في عام 2021 إذا استمرت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط في تشغيلها القوي ومتوسطها عند 60 دولارا للبرميل هذا العام وظلت أسعار الغاز الطبيعي وNGL ثابتة. وكان الرقم القياسي السابق لإيرادات ما قبل التحوط هو 191 مليار دولار تم تسجيله في عام 2019.

ويقول ريستاد إن خسائر التحوط قد لا تكون مرتفعة إلى هذا الحد لأن المنتجين ليسوا حريصين على استخدامها هذه المرة.

وعادة ما تزيد شركات الصخر الزيتي الإنتاج وتضيف إلى التحوطات عندما ترتفع أسعار النفط، في محاولة لتأمين الأرباح. ومع ذلك، فإن الارتفاع المجنون في مرحلة ما بعد الوباء جعل الكثيرين يتساءلون عما إذا كان هذا يمكن أن يدوم حقا وأدى إلى تراجع العديد من الشركات عن التحوط. والواقع أن 53 منتجا للنفط تتبعهم وود ماكنزي لم يتحوطوا إلا بنسبة 32٪ من أحجام الإنتاج المتوقعة في عام 2021، وهو أقل كثيرا من نفس الوقت قبل عام.

وإليك المتهدمة ما يمكن توقعه عندما النفط والغاز العملاقة تقرير أرباح الربع الثالث.

#1. إكسون موبيل

أكبر شركة نفط وغاز في أمريكا الشمالية، إكسون موبيل كورب (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:XOM)، ومن المقرر أن تعلن عن أرباح الربع الثالث في 29 أكتوبر. وول ستريت لديها توقعات EPS توافق الآراء من 1.51 دولار للشركة ، وهي قفزة كبيرة مقارنة مع العام الماضي 0.18 دولار. ومن المتوقع أن تعلن إكسون عن إيرادات بقيمة 75.2 مليار دولار مقابل 46.01 مليار دولار للربع المماثل من العام الماضي.

وظلت المشاعر حول الشركة إيجابية وساعدت أسهم XOM على القفز بنسبة 51.8٪ في العام حتى الآن. وقد اتجهت الأسهم نحو الارتفاع بعد أن أعلنت الشركة عن تقديرات أولية للربع الثالث. وفي التقرير، أعلنت XOM أن ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي يمكن أن يحسن أرباح الربع الثالث بمقدار 500 مليون دولار - 900 مليون دولار عن مستويات الربع الثاني، في حين أن ارتفاع أسعار النفط يمكن أن يرفع الأرباح بمقدار 200 مليون دولار - 600 مليون دولار.

قبل أسبوعين، رفعت الشركة تقديراتها للموارد المكتشفة القابلة للاسترداد في ستابروك بلوك في عرض البحر غيانا، بما في ذلك اكتشاف جديد في بئر كاتباك-1، إلى ~10B boe. تمتلك إكسون حصة 45٪ في الكتلة؛ تمتلك Hess (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:HES) 30٪، في حين تطالب CNOOC (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:CEO) بنسبة 25٪.

#2. شيفرون

النظير المقرب لشركة إكسون، شركة شيفرون (بورصة نيويورك: CVX)، ومن المتوقع أن تقرير الأرباح في 29 أكتوبر قبل فتح السوق. شيفرون لديها توقعات EPS توافق الآراء للربع من 2.20 دولار ، مع EPS ذكرت لنفس الربع من العام الماضي يجري 0.11 دولار. ومن المتوقع أن تسجل إيرادات الربع الثالث 40.18 مليار دولار مقابل 24 مليار دولار قبل عام.

وقد أعرب رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة شيفرون مايكل ويرث مؤخرا عن تفاؤله بشأن مسار أسعار النفط، قائلا إنه يرى "قدرالا بأس به من الدعم"بعد أن ارتفعت الأسعار إلى أكثر من80 دولارا للبرميل في الأسابيع الأخيرة.

واشار ويرث الى ان اسعار النفط حققت مكاسب قوية فى فترة اكتوبر الضعيفة موسميا والتى تشهد عادة هدوءا فى الطلب .

وقال "ان حقيقة اننا رأينا الاسعار تقوى بالفعل فى وقت تضعف فيه عادة ، تشير الى ان هناك قدرا لا بأس به من الدعم فى السوق " .

وبالنسبة للتوقعات على المدى الطويل، أشار ويرث إلى أن الطلب المتزايد على الطاقة الخضراء جعل من الصعب تطوير إمدادات جديدة من النفط، كما زاد الضغط على الشركات لإعادة فائض النقد إلى المساهمين في شكل أرباح الأسهم وعمليات إعادة الشراء بدلا من إنفاقها على الاستكشاف والحفر الجديدين.

#3. كونوكو فيليبس

من المتوقع أن تعلن كونوكو فيليبس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:COP) عن أرباح الربع الثالث في الثاني من نوفمبر 2021 قبل فتح السوق.  

مؤتمر الأطراف لديه توقعات EPS توافق الآراء من 1.46 دولار ، وهو تحسن كبير على 0.31 دولار ذكرت للفترة المقابلة من العام الماضي ، في حين من المتوقع أن الإيرادات في الساعة في 10.81B دولار مقابل 4.38B دولار لفترة العام الماضي. وقد تغلب مؤتمر الأطراف على تقديرات الأرباح لثلاثة أرباع متتالية.

قبل شهرين، قام بنك أوف أمريكا بترقية أسهم مؤتمر الأطراف إلى الشراء من محايد مع هدف سعري قدره 67 دولارا، واصفا الشركة بأنها "آلة نقدية" مع إمكانية تحقيق عوائد متسارعة.

وفقا لمحلل BofA دوغ Leggate ، كونوكو يبدو "تستعدلتسريع العائدات النقدية بوتيرة في وقت سابق وأكثر أهمية من أي "محض اللعب" E & P أو النفط الكبرى".

وقد تراجعت أسهم Leggate COP إلى مستويات أكثر جاذبية "ولكن مع نظرة ماكرو مختلفة عن عندما بلغ نفط [برنت] ذروته بالقرب من 70دولارا."

ولكن الأفضل من ذلك كله، يعتقد محلل BofA أن مؤتمر الأطراف معرض بشدة لانتعاش النفط على المدى الطويل.

ولكن BofA ليست الوحيدة وول ستريت المقامرة التي تتدفق حول مؤتمر الأطراف.

في مذكرة للعملاء, ريمون جيمس يقول سعر سهم الشركة هوالتقليل من قيمة فيض من النقد تستعد شركة النفط والغاز لتوليد.

قبل شهر، رفع مؤتمر الأطراف أرباحه بنسبة 7٪ إلى 0.46 دولار للسهم الواحد. وتدر الأسهم حاليا 2.47٪، مما يشير إلى وجود مجال كبير لمزيد من الزيادات.

وفيما يلي تقديرات الإيرادات والإيرادات للأعضاء الأربعة الآخرين في الشركات الكبرى السبع للنفط والغاز

• رويال داتش شل (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:RDS. ج) من المتوقع أن تعلن عن أرباحها في 28 أكتوبر 2021، قبل فتح السوق. وسيكون التقرير للربع المالي المنتهي في يونيو 2021. لدى شل توقعات توافقية ل EPS للربع من 1.37 دولار مقابل 0.24 دولار قبل عام.

• بي بي بي إل سي. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:BP) سيتم الإبلاغ عن أرباح الربع الثالث في الثاني من نوفمبر 2021، قبل فتح السوق. وسيكون التقرير للربع المالي المنتهي في يونيو 2021. لدى شركة بريتيش بتروليوم توقعات إجماعية ل EPS للربع من 0.88 دولار مقابل 0.03 دولار للربع الثالث من عام 2020 مع تقدير إيرادات توافقي قدره 38.33B دولار.

• من المتوقع أن تعلن TotalEnergies SE (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:TTE) عن أرباحها في 29 أكتوبر 2021. ومن المتوقع أن يبلغ السهم الفرنسي العملاق عن 1.15 دولار مقابل 0.29 دولار قبل عام مع توقع أن تصل الإيرادات إلى 46.82 مليار دولار مقابل 33.14 مليار دولار قبل عام.

• ومن المتوقع أن تعلن شركة إيني S.p.A (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:E) عن أرباح الربع الثاني من العام في 3 أغسطس 2021. الشركة لديها تقدير EPS من 0.81 دولار مقابل -0.10 قبل عام مع عدم وجود تقديرات الإيرادات المتاحة.