التجار يستعدون لتقلبات كبيرة في سوق النفط هذا الصيف

بعد فترة من الاستقرار النسبي في سوق النفط حيث كان خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي يتداول فوق 70 دولارا للبرميل لأكثر من شهر، يستعد المتداولون الآن لركوب البرية لبقية الصيف.

يتوقع المتداولون في سوق خيارات النفط الخام أن ترتفع التقلبات في الأسابيع المقبلة ويحوطون أكثر من المزيد ضد المزيد من انخفاض الأسعار، حسبما أظهرت البيانات التي جمعتها صحيفة وول ستريت جورنال. ويشير الحذر المتزايد إلى أن المشاركين في السوق يدرسون احتمال ارتفاع إمدادات النفط من أوبك+ في الأشهر المقبلة مقابل المخاوف بشأن المماطلة المحتملة لانتعاش الطلب العالمي على النفط وسط الارتفاع الحاد في حالات COVID في العديد من البلدان.   

وقد أدرك المشاركون في السوق أن انتعاش الطلب على النفط هذا الصيف لن يطلق النار على أسعار النفط التي تصل إلى 100 دولار للبرميل وأن الاشتعال في حالات الفيروسات هنا وهناك سيؤثر حتما على معنويات السوق.

وقال مروان يونس، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق التحوط "ماسار كابيتال مانجمنت" الذي يركز على السلع الأساسية، للمجلة: "سيكون الوضع مضطربا أكثر بكثير مما توقعه الناس.

لقد كان الوضع مضطربا بالفعل في بداية هذا الأسبوع في سوق النفط.

وكانت منظمة الدول المصدرة للنفط (اوبك+) اعلنت اخيرا الاحد عن اتفاق حول كيفية تخفيف خفض الانتاج. لكن السوق ركزت يوم الاثنين على المخاوف من انتعاش الطلب وسط ارتفاع عدوى دلتا المتغيرة في زيادة عمليات البيع في أسواق الأسهم ونهج التداول الكاره للمخاطر بشكل عام. ضرب النفور من المخاطر النفط ورفع الدولار الأمريكي. كما أثر الدولار الأقوى على أسعار النفط يوم الاثنين. 

ونتيجة لذلك، انخفضت أسعار خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 7 في المائة،وهيأكبر خسارة في يوم واحد حتى الآن هذا العام وأكبر خسارة من هذا القبيل منذ سبتمبر 2020. وبدأت السوق تشعر بالقلق إزاء ما ستعنيه العدوى المتغيرة المتزايدة في دلتا بالنسبة للاقتصادات وانتعاش الطلب على النفط. وإذا فرضت البلدان، ولا سيما تلك الموجودة في آسيا حيث معدلات التطعيم أقل عموما، قيودا على التنقل مرة أخرى، فإن ذلك من شأنه أن يقلل الطلب على الوقود. 

لذا، ارتفعت التقلبات في سوق النفط مرة أخرى، وقفز مقياس للتقلبات الضمنية خلال الشهر المقبل على أساس أسعار عقود الخيارات إلى 41.2 في المئة يوم الاثنين، وفقا لبيانات من QuikStrike نقلتها المجلة.

من المؤكد أن قلة من المشاركين في السوق يتوقعون تكرار تقلبات أبريل 2020، عندما تحولت أسعار النفط الأمريكية إلى سلبية ليوم واحد. وقد اهتمت أوبك+ بذلك من خلال إبرام اتفاق - حتى لو استغرق الأمر أسبوعين - لطمأنة السوق بأنه لن تكون هناك حرب أسعار جديدة قريبا.

ومع ذلك، فإن التجار تحوط أكثر ضد انزلاقات أسعار النفط من خلال ما يسمى استراتيجية عكس المخاطر لحماية خياراتهم للمكالمات الصعودية مع خيارات وضع هبوطية، وفقا لبيانات QuikStrike التي ذكرتها WSJ.

يعتقد السوق ومعظم المحللين بشكل عام أن اتفاق أوبك+ بناء لأسعار النفط لأنه يزيل إمكانية نشوب حرب أسعار متجددة - حتى لو كانت بعيدة. ولكن المشاركين لا يزالون على اطلاع على الأخبار الهابطة في فترة الهدوء الصيفي، والتي تؤدي، مع انخفاض السيولة، إلى ارتفاع التقلبات في الأسواق.

إن اتفاقية أوبك+ "وفرت المزيد من اليقين للسوق، وبالتالي من الناحية النظرية ينبغي أن تقلل من التقلبات. بيد انه من الواضح ان المخاوف المتعلقة بالاقتصاد الكلى والطلب هذا الاسبوع طغت على تطورات العرض " .

إن طفرة دلتا المتغيرة في العديد من البلدان - بما في ذلك تلك التي ترتفع فيها معدلات التطعيم مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة - والتوتر الذي تسبب فيه في جميع الأسواق العالمية يوم الاثنين يسلط الضوء على التحديات التي يواجهها المتداولون في المراهنة على النفط الآن.

ويعتقد العديد من المحللين أن أسعار النفط من المقرر أن تعود إلى ما فوق 70 دولارا، حتى أن جولدمان ساكس يتوقع 80 دولارا للنفط،لكن تجار خيارات النفطيستعدون لمزيد من التقلبات وتقلبات الأسعار الجامحة في المستقبل.