صادرات النفط الأمريكية قد ترتفع لكن الإنتاج لا يرتفع

• وزادت صادرات النفط الخام من الولايات المتحدة منذ أن غزت روسيا أوكرانيا العام الماضي.

• ستشهد صناعة النفط الأمريكية نموًا أقل للإنتاج هذا العام والعام المقبل قبل عودة محتملة إلى نمو أقوى مع ارتفاع الأسعار.

• مع النضوب الطبيعي ، تزداد تكلفة الحفر وتضاف إلى التكاليف المرتفعة بالفعل للمعدات والخدمات والمواد الناتجة عن الاتجاهات التضخمية العالمية.

ارتفعت صادرات النفط الخام من الولايات المتحدة ||| ||| UNTRANSLATED_CONTENT_START ||| ||| القصة هي نفسها إلى حد كبير كما في الغاز. وكذلك جانب الإنتاج من هذه القصة.

عندما انخفضت أسعار الغاز في ديسمبر وسط طقس أكثر اعتدالًا من المتوقع على الرغم من نوبات البرد الموسمية ، بدأت شركات الغاز الأمريكية في الحد من الإنتاج. الآن ، تفعل شركات النفط الشيء نفسه ، وقد يكون لذلك تداعيات أكبر - لأن أسعار النفط لا تزال مرتفعة للغاية ، ولأن هذه الشركات ، بشكل عام ، تخطط لإنفاق المزيد من الأموال هذا العام. فقط ليس على نمو الإنتاج.

أفاد محلل السوق في رويترز جون كيمب ||| نشاط الحفر.

وقال كيمب إن هذا الانخفاض يعني أن صناعة النفط الأمريكية ستشهد نموًا أقل للإنتاج هذا العام والعام المقبل قبل عودة محتملة إلى نمو أقوى مع ارتفاع الأسعار. ومع ذلك ، فإن الأسعار إلى حد بعيد ليست العامل الوحيد الذي يحدد قرارات الاستثمار في قطاع النفط.

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال  ||| في الأسبوع الماضي ، وضع العديد من شركات النفط الأمريكية خططًا لإنفاق المزيد من الأموال هذا العام ، لكن مع إبقاء الإنتاج ثابتًا أو مرتفعًا بشكل متواضع. وذكر التقرير سببين رئيسيين لذلك: نضوج الحقول والتضخم.

مع النضوب الطبيعي ، تزداد تكلفة الحفر وتضاف إلى التكاليف المرتفعة بالفعل للمعدات والخدمات والمواد الناتجة عن الاتجاهات التضخمية العالمية. هذه ، بدورها ، مدفوعة بسياسات البنك المركزي التي من غير المرجح أن تتغير في أي وقت قريب في الولايات المتحدة ، على وجه التحديد كما أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه الأخير.

لذلك ، تواجه الصناعة استنزافًا طبيعيًا من ناحية وتكاليف أعلى من ناحية أخرى ، بينما يكافح الاحتياطي الفيدرالي التضخم عن طريق زيادة تكاليف الاقتراض. وفي الوقت نفسه ، تقدم الحكومة الفيدرالية حوافز بمليارات الدولارات لمصادر الطاقة البديلة حتى مع اعتراف الرئيس بايدن بأن النفط والغاز سيظلان ضروريين لعقود قادمة.

في مثل هذا السياق ، من المحتمل أن يكون هناك دافع ضئيل لصناعة النفط لمحاولة توسيع الإنتاج بأي طريقة جوهرية ، لذلك فهي لا تفعل ذلك. تنفق الصناعة أكثر على النمو المنخفض ، على الرغم من أرباحها القياسية لعام 2022 ؛ أو ربما بفضلهم.

لسنوات ، استثمر المنقبون الأمريكيون كل أموالهم في عمليات الحفر أكثر من أي وقت مضى. حوّل هذا الولايات المتحدة إلى أكبر منتج للنفط الخام في العالم ، لكنه حوّل أيضًا الكثير من الشركات إلى شركات ميتة عندما تراجعت أسعار النفط بين عامي 2014 و 2016.

بعد أربع سنوات قصيرة ، وجه الوباء ضربة أخرى للصناعة ، حيث علمها درسًا قيمًا - أنه في بعض الأحيان يكون من الحكمة التركيز على شيء مختلف عن نمو الإنتاج ، حتى عندما تكون الأسعار مرتفعة. لذلك ، ركز المنتجون على إعادة الأموال النقدية إلى المستثمرين والحفاظ على الإنتاج عند المستويات الحالية أو أعلى قليلاً فقط.

هناك أيضًا سبب آخر لهذا الموقف الحذر المحسوب بشأن نمو الإنتاج. لا يوجد مخزون حفر لانهائي. أظهرت مراجعة ||| | للبيانات التحليلية من قبل وول ستريت جورنال قبل عام أن العديد من الشركات في رقعة الصخر الزيتي لديها أقل من 10 سنوات من الحفر لم يتم استغلالها. أكبر اللاعبين لديهم ما يقرب من 10 سنوات. تمتلك الشركات الأصغر حجمًا أعلى مخزون حفر يتراوح ما بين ثلاث إلى سبع سنوات. من المنطقي عدم التسرع في استنزاف هذا المخزون.

قال سكوت شيفيلد ، الرئيس التنفيذي لشركة بايونير ناتشورال ريسورسز ، العام الماضي: "لا يمكنك الاستمرار في النمو بنسبة 15٪ إلى 20٪ سنويًا". "ستقوم بالتنقيب في مخزوناتك. حتى الشركات الجيدة. ” 

وفقًا لـ Evercore ISI ، ستنفق شركات النفط الصخري في الولايات المتحدة 46 في المائة هذا العام أكثر مما أنفقته في عام 2022. في العام الماضي ، كان الإنفاق أعلى بنسبة 30 في المائة عن العام السابق. ومع ذلك ، فقد أدى ذلك فقط إلى زيادة بنسبة 4 في المائة في الإنتاج. يبدو أن هذا العام يتشكل بطريقة مماثلة ، حيث أدى التضخم إلى ارتفاع النفقات ، وفوق كل ذلك ، لا تحقق الآبار دائمًا الإنتاجية المتوقعة.

أثناء حدوث ذلك ، سيظل الطلب على الخام الأمريكي ، في جميع الاحتمالات ، قويًا ، خاصة في أوروبا. من غير الواضح ما إذا كان هذا قد يشهد ارتفاعًا في الأسعار مماثلًا لأسعار الغاز الطبيعي التي شهدناها العام الماضي أم لا. بعد كل شيء ، فإن سوق النفط الدولي أكثر نضجًا من سوق الغاز الطبيعي المسال ، مع وجود منافسة أكبر بكثير بين البائعين والتي من شأنها أن توفر نظريًا نوعًا من غطاء على الأسعار.

ومع ذلك ، مع توقع تشديد الإنتاج العالمي في وقت لاحق من العام مع عدم وجود زيادة كبيرة في الإنتاج قادمة من أي مكان ، فقد ينخفض ​​هذا الغطاء. ومع ذلك ، حتى لو حدث ذلك ، فهناك شيء واحد مؤكد ، على ما يبدو - الولايات المتحدة. لن يندفع منتجو النفط إلى نمو الإنتاج ، ربما مرة أخرى.