أفضل مخزونات النفط مع انتعاش الأسعار

ارتفعت أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها بعد عامين ونصف العام من موافقة أوبك+ مؤخرا على تمديد تخفيضاتها التاريخية في الإنتاج. ويوم الجمعة، تم تداول خام غرب تكساس الوسيط عند 70.91 دولار للبرميل بينما كان خام برنت يتغير عند 72.69 دولار. المستويات التي لمستها آخر مرة في عام 2018. وبحلول صباح الأربعاء، كان خام غرب تكساس الوسيط يتداول فوق مستوى 72 دولارا وارتفع خام برنت فوق مستوى 74 دولارا. واعتبارا من الاول من مايو خفضت الاوبك انتاجها بمقدار 9.7 مليون برميل يوميا ومن المقرر ان تبدأ التخفيضات فى الانخفاض اعتبارا من الاول من يوليو . وتقول منظمة أوبك+ الآن إن خفض الإنتاج في يوليو/تموز سيكون 9.6 مليون برميل يوميا بعد أن قالت المكسيك إنها لا تزال ملتزمة بالاتفاق السابق للمجموعة. ونتيجة لذلك، يبدو أن مخزونات النفط التي تراكمت في منتصف العام الماضي بسبب العرض الزائد وسط ضعف الطلب بسبب الوباء تسير الآن بخطى حثيثة لتنخفض إلى ما دون المتوسطات التاريخية في وقت مبكر من الشهر المقبل. وفي الوقت نفسه، لا يزال العرض الأمريكي ضعيفا حيث تراجعت الشركات عن الإنتاج للحفاظ على النقد. أوبك+ متفائلة بأن إنتاج الصخر الزيتي لن يعطل التوازن الدقيق الذي عملت على إنشائه لمدة عامين على الأقل.

محفز مهم آخر: موجة متنامية من النشاط المناخي مع مجالس إدارة الشركات التي تضغط على شركة النفط الكبيرة لتبني سياسات أكثر ملاءمة للمناخ.

بعد توتر في هذا القطاع لسنوات، وول ستريت تتحول بشكل متزايد إيجابية على الطاقة مع عدد متزايد من المحللين الذين أعربوا عن تفاؤلهم بأن الأسوأ يمكن أن يكون في مرآة الرؤية الخلفية.

ويقول جولدمان ساكس إن الأسواق تقلل من شأن الطلب على النفط،ويرى أن خام برنت عند 80 دولارا هذا الصيف.

وتوقعت "ستاندرد آند بورز جلوبال بلاتس" أن تبقى أسعار النفط أعلى من 70 دولارا للبرميل اعتبارا من منتصف عام 2021، مدفوعة بارتفاع أوسع نطاقا في النشاط الاقتصادي وسط توسع عمليات التلقيح.

يرى فرانسيسكو بلانش، الخبير الاستراتيجي العالمي للسلع والمشتقات المالية في بنك أوف أميركا،أن أسعار النفط تصل إلى 100 دولار: "نعتقد أننا في السنوات الثلاث المقبلة يمكن أن نرى 100 دولار للبرميل مرة أخرى، ونحن نقف إلى جانب ذلك. ستكون هذه قصة 2022 و2023. جزء من ذلك هو حقيقة أن لدينا نوع من أوبك عقد جميع البطاقات، والسوق ليست استجابة الأسعار بشكل خاص على جانب العرض، وهناك الكثير من الطلب المكبوت ... لدينا أيضا الكثير من التضخم في كل مكان. لقد كان النفط متخلفا عن ارتفاع الاسعار فى جميع انحاء الاقتصاد " .

وقد اقترح جولدمان أن يفكر مستثمرو النفط والغاز في "استراتيجية الجرس" مع بعض التعرض لأسماء أكثر تقلبا بالإضافة إلى الفائزين في الدورة.

فيما يلي أفضل اختياراتنا لأسهم النفط ذات الغطاء الكبير والمتوسط والصغيرة والمتقلبة والدورية للمحفظة المثالية مع استمرار ارتفاع أسعار النفط.

#1، لقد كان هذا من قبل كاب الكبير: حصلت كونوكو فيليبس العام الماضي، هيوستن، منتج الصخر الزيتي كونوكو فيليبس ومقره تكساس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:COP) على أوسمة بعد الإعلان عن بعض من أعمق تخفيضات الإنتاج في وقت كانت فيه العديد من شركات الصخر الزيتي مترددة في خفض الإنتاج والتخلي عن حصتها في السوق. وخفضت الشركة انتاجها في اميركا الشمالية بنحو 500 الف برميل يوميا، ما يمثل احد اكبر التخفيضات التي يقوم بها منتج اميركي. وفي هذا العام، أبقت شركة كونوكو فيليبس نشاط الحفر ضعيفا وأبقت أيضا على غطاء محكم للنفقات الرأسمالية.

وهذه التدابير التقشفية تؤتي ثمارها الآن.

أصبحت كونوكو أول منتج كبير للنفط المستقل في الولايات المتحدة يستأنف برنامج إعادة شراء الأسهم بعد تعليقه خلال أزمة النفط في العام الماضي.

وتقول كونوكو إنها استأنفت عمليات إعادة شراء الأسهم بمعدل سنوي قدره 1.5 مليار دولار، وتخطط أيضا لبيع حصتها في شركة Cenovus Energy (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:CVE) في الربع الحالي واستكمال المبيعات بحلول نهاية العام 2022. وستستخدم عائدات البيع - التي تبلغ قيمتها ~ ملياري دولار - لتمويل عمليات إعادة شراء الأسهم.

أسهم COP ترتفع مرة أخرى بعد بنك أوف أمريكا ترقية الأسهم إلى شراء من محايد مع هدف السعر 67 دولارا، واصفا الشركة بأنها "آلة النقد" مع إمكانية تحقيق عوائد متسارعة.

وفقا لمحلل BofA دوغ Leggate ، كونوكو يبدو "تستعدلتسريع العائدات النقدية بوتيرة في وقت سابق وأكثر أهمية من أي "محض اللعب" E & P أو النفط الكبرى".

وقد تراجعت أسهم Leggate COP إلى مستويات أكثر جاذبية "ولكن مع نظرة ماكرو مختلفة عن عندما بلغ نفط [برنت] ذروته بالقرب من 70دولارا."

ولكن الأفضل من ذلك كله، يعتقد محلل BofA أن مؤتمر الأطراف معرض بشدة لانتعاش النفط على المدى الطويل.

ولكن BofA ليست الوحيدة وول ستريت المقامرة التي تتدفق حول مؤتمر الأطراف.

في مذكرة للعملاء, ريمون جيمس يقول كونوكو فيليبس 'سعر السهم هو التقليل من قيمة فيض من النقد شركة النفط والغاز تستعد لتوليد.

وهذا أمر رائع للغاية بالنظر إلى أن أسهم مؤتمر الأطراف ارتفعت بنسبة 39.3٪ في العام حتى الآن.

تبدو الملاحظات الصعودية مستحقة عن جدارة. مع سعر خام غرب تكساس الوسيط في منتصف 60s ، فإن كونوكو فيليبس لديها صعوبة تذكر في توليد كميات وفيرة من التدفقات النقدية الحرة نظرا لمستوى التعادل في التدفق النقدي للشركة أقل من 30 دولارا للبرميل.

#2. منتصف كاب: ماراثون النفط

مصفاة النفط العملاقة ماراثون النفط (-1.30٪)(بورصة نيويورك: MRO) هي واحدة من الأسهم الأكثر شعبية على التطبيق تداول الأسهم Robinhood - ولسبب وجيه.

وكانت شركات خدمات حقول النفط ومصافي النفط الأكثر تضررا من أزمة الطاقة، ولم تسلم شركة ماراثون أويل (NYS:MRO) وفاليرو للطاقة (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:VAL) على الرغم من أن أسعار النفط استقرت على ما يبدو حول 50 دولارا. وفي الواقع، فإن إدارة ماراثون أويل واثقة بما فيه الكفاية من توقعات الشركة بأنها أعادت مؤخرا توزيع الأرباحبعد تعليقها في يونيو، وإن كان بمعدل أقل قدره 3 سنتات للسهم مقارنة ب 5 سنتات قبل الإلغاء. هذه الأرباح المتواضعة جيدة لعائد أمامي بنسبة 3.03٪.

وفقا لإدارة الشركة، MRO يصبح التدفق النقدي إيجابية بسعر النفط حوالي 35 دولارا للبرميل، وهذا يعني أن المستوى الحالي لخام غرب تكساس الوسيط من 61.50 دولار يعطيها وسادة لطيفة.

على الرغم من ارتفاع نسبة YTD بنسبة 102٪، لا يزال تداول MRO أقل بكثير من مستويات عام 2018.

يبدو نفط الماراثون رهانا جيدا بسبب ميزانيته العمومية القوية نسبيا، بما في ذلك تسهيلات ائتمانية غير مستغلة بقيمة 3 مليارات دولار.

#3. كاب صغير: النفط والغاز الشمالي

شركة النفط والغاز الشمالية (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:NOG) لديها طريقة عمل فريدة من نوعها إلى حد ما من حيث أنها تستثمر في العقارات المنتجة للنفط، وتعمل كشريك مالي لأسماء الاستكشاف والإنتاج.

وقد ارتفعت NOG بنسبة 119.6٪ في العام حتى الآن، مع التجمع الذي يعود إلى سبتمبر بعد أن أعلنت أنها وافقت على الحصول على أول فائدة غير تشغيلية لها في حوض ديلاوير في صفقة بقيمة 12 مليون دولار. تلك الأخبار كانت ستقلب رؤوسها لو كان المشتري من شركة (إكسون) أو (شيفرون) وحقيقة أن شركة تعاني من ضائقة مالية مع أكثر من مليار دولار من الديون الطويلة الأجل وارتفاع نسبة الدين إلى الأسهم جعلت مثل هذه الخطوة الجريئة لا تزال عميقة في خضم الأزمة يعني أن NOG يعتقد حقا أن انتعاش أسعار النفط لا يزال ثابتا في البطاقات، وفي هذه الحالة شراء آخر يمكن أن ينتهي به الأمر إلى صفقة ضخمة. وعلاوة على ذلك، رفعت شركة NOG من إرشادات الإنتاج الخاصة بها.

وعلاوة على ذلك، من المتوقع أن يعود استحواذ شركة NOG الأخير على Marcellus Shale بعائد متوسط قدره 18٪ على الاستثمار، مما يجعل الأسهم تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية على الرغم من المدى الأخير.

في فبراير، أعلنت شركة نورثرن للنفط والغاز أنها استحوذت على حصة ريلاينس مارسيلوس ذ.م.م غير التي يتم تشغيلها في أصول الغاز الطبيعي في أبالاتشي. ووفقا للشركة، فإن الاستحواذ سيولد ما ~ 125 مليون دولار من التدفق النقدي الحر على مدى السنوات الأربع المقبلة بمتوسط عائد 18٪ FCF على الاستثمار.