أسعار النفط في الشرق الأوسط ترتفع مع تعافي الطلب العالمي

آسيا انتعاش الطلب سباركس يوليو التسعير الأمل أولا لمواجهة الموجة الثالثة من وباء COVID-19، أوروبا وأمريكا الشمالية تقود الآن انتعاش الطلب في سوق النفط. والواقع أن الطلب الذي يفوق العرض قد شهد خرق أسعار النفط لعلامة ال 70 دولارا للبرميل، وعلى النقيض من عدة حالات في مايو/أيار عندما تجاوزت التجارة اليومية 70 دولارا للبرميل، ومع ذلك انخفضت تسويات برنت في نهاية المطاف، فإن المعيار العالمي الآن أعلى بشكل مريح من عتبة أخرى. وهذا التسلسل للأحداث يعني ضمنا أن الطلب الآسيوي، الذي يتأخر فترة تتراوح بين شهرين و3 أشهر، لابد وأن يتعافى بحلول الصيف، الأمر الذي يضيف دفعة أخرى تشتد الحاجة إليها في الانتعاش العالمي. وقد ارتفعت الفوارق الفورية في أعقاب تحسن الطلب، وبالتالي، كان من المتوقع حدوث تغييرات في برامج التشغيل في الشرق الأوسط لشهر يوليو 2021.

ومن المدهش أن السوق مع حجم الزيادات في الأسعار، رفعت أرامكو السعودية درجاتها الخفيفة والمتوسطة بنسبة 10-50 سنتا للبرميل. وشهدت "العربية سوبر لايت" أعلى زيادة على مستوى شهري، حيث انتقلت إلى علاوة قدرها 2.85 دولار للبرميل عن متوسط عمان/دبي، وهو الأعلى هذا العام. أما شركة "آرابي إكسترا لايت"، وهي نظير أكثر كبريتية قليلا لموربان، فقد تم رفعها بمقدار 40 سنتا للبرميل، لتصل إلى 1.90 دولار للبرميل الواحد لعمان/دبي. ويتلخص العنصر المفاجئ في رفع أرامكو لشهر يوليو في التغيرات الهامشية نسبيا في انتشار العقود الآجلة للنقد في دبي، الذي يعتبر عاملا رئيسيا لتحديد الأسعار، حيث يرتفع 10 سنتات فقط للبرميل على أساس شهري. والدرجة الشاذة الوحيدة، التي انخفضت فيها أسعار الأسلحة في آسيا في الواقع على سبيل الزيادة على شهرية عن حزيران/يونيه، هي شركة "آرب هيفي"، بعد أن تراجعت بمقدار 10 سنتات للبرميل من علاوة 0.50 دولار للبرميل إلى عمان/دبي في الشهر الماضي. ويكمن السبب الرئيسي لفقدان شركة "العربية الثقيلة" لقوة الجر في بقاء تصدعات زيت الوقود الآسيوية ضعيفة في جميع أنحاء آسيا.

الرسم البياني 1- الجداول الزمنية للزواية أرامكو السعودية OSPs لشمال غرب أوروبا (مقابل ICE Bwave).

أحد العوامل الرئيسية الكامنة وراء سياسة التسعير العدوانية لشركة أرامكو السعودية هو تبادل العقود الآجلة الواسع بين برنت ودبي للمبادلات، وهو مؤشر سوقي يقيم الفارق بين الخامات الحلوة الخفيفة (مثل برنت) وخامات الحامضة المتوسطة الثقيلة التي استمرت في الدوران حول علامة 3 دولارات للبرميل وبالتالي منع أي كمية كبيرة من براميل المراجحة القادمة من أوروبا أو غرب أفريقيا. وهكذا، تجد مصافي شرق آسيا رحلات طويلة المدى من الدرجات الحلوة الخفيفة، ويمكن القول إن النوع الوحيد الذي يولد حاليا أرباحا قوية في أعقاب نقاهة شقوق البنزين، غير اقتصادية إلى حد ما، مما يسمح لأرامكو السعودية برفع الفوارق حتى على الدرجات التي تميل نحو الجانب الأثقل.

الرسم البياني 2. عروض أسعار العراق لآسيا في 2018-2021 (مقابل متوسط عمان/دبي).

وحذت شركة سومو العراقية الحكومية للتسويق النفطي حذو أرامكو ورفعت أسعار النفط في تموز/يوليو المتجهة إلى آسيا لدرجات متوسطة-ثقيلة بنسبة تتراوح بين 15 و20 سنتا للبرميل، وخفضت في الوقت نفسه أسعار البصرة الثقيلة بمقدار 10 سنتات للبرميل إلى خصم -1.40 للبرميل إلى متوسط عمان/دبي. وشهدت الأسعار الرسمية الأوروبية زيادات شهرية تتراوح بين 15 و40 سنتا للبرميل، مع تمديد نظام كركوك في تموز/يوليه اعتبارا من حزيران/يونيه. ومن أكثر الاتجاهات غرابة فيما يتعلق بالتسعير العراقي انتعاش الصادرات الأمريكية الكبيرة - حيث سيمثل هذا الشهر أعلى نسبة وصول شهرية للعراقيين منذ مايو 2020، حيث تبلغ 220 كيلوبايت في اليوم. وقد تم تحميل معظم هذه البراميل في أيار/مايو؛ في تلك المرحلة، برزت الدرجات العراقية، وخاصة البصرة الثقيلة، كمتغير صلب بشكل غير متوقع على خلفية ثلاثة أشهر متتالية من انخفاض الأسعار المتجهة إلى الولايات المتحدة.

لم تكن هناك تحميلات البصرة حتى الآن في يونيو حزيران من شأنها أن تشير إلى الولايات المتحدة كوجهة نهائية، على الأرجح ينعكس على ارتفاع OSP الشهر الماضي. غير أن شهر تموز/يوليه قد يشهد مرة أخرى انتعاشا في الصادرات العراقية إلى الولايات المتحدة حيث تشهد أحدث برامج التشغيل التابعة لشركة سومو تخفيضات شاملة على مدار الشهر بنسبة تتراوح بين 10 و15 سنتا للبرميل. ومن الاتجاهات الأخرى الجديرة بالملاحظة التي تحدث في العراق حملة بغداد التدريجية لتحديث المصافي، حيث أطلقت مصفاة دورا التي تبلغ مساحتها 140 كيلوبايت وحدة إصلاح تحفيزية جديدة من شأنها زيادة إنتاج البنزين داخل قطاع المصب المحلي. ولعل الأهم من ذلك هو أن مصفاة البصرة التي تبلغ مساحتها 210 كيلوبايت في الثانية قد بدأت في بناء مفرقعة محفزة سائلة ووحدة لإزالة الأذى بالديزل ذات نطاق مماثل، مما يعني أنه بحلول عام 2024 (عندما يفترض أن تكون عملية تحديث المصفاة جاهزة) قد تشهد البصرة انقساما مختلفا في درجات التصدير من حيث الحجم. وعلاوة على ذلك، سوف يقوم العراق بالتخلص التدريجي من معظم وارداته من البنزين القائم على المناقصات بحلول 2024-2025 والتي تكلف الحكومة أكثر من ملياري دولار سنويا.

الرسم البياني 3- الجداول الزمنية للزواية OSPs العراقية لأوروبا 2018-2021 (مقابل برنت مؤرخة).

ومع الانتهاء من خمس جولات من المحادثات النووية في فيينا، ومن المفترض أن تكون عدة جولات أخرى في المستقبل، بدأ العديد من المصافي التي كانت تشتري براميل إيرانية في فترة ما قبل العقوبات في الاستعداد لعودتها تدريجيا. وقد أبدت بعض الشركات الهندية استعدادها لشراء إيران، وسلطت الضوء على أنه قبل عام 2018، كانت شروط الائتمان والشحن التي تقدمها شركة النفط الوطنية الإيرانية (أي المواعيد النهائية للدفع المؤجل وامتياز أسطول الناقلات الخاص بال شركة النفط الوطنية الإيرانية) غالبا ما أثبتت أنها أكثر فائدة من الناحية التجارية من المتغيرات الأخرى في الشرق الأوسط. وإدراكا لما سبق، حددت شركة النفط الوطنية الإيرانية أسعار البيع الرسمية لشهر يوليو 2021 بنية واضحة لجذب المشترين - فقد رفعت سعر الضوء الإيراني المتجه إلى آسيا بمقدار 10 سنتات للبرميل (إلى علاوة 1.6 دولار للبرميل فوق عمان/دبي) وتدحرجت فوق إيران الثقيلة اعتبارا من يونيو. ومع ذلك، ارتفع انتشار الضوء العربي الإيراني الخفيف إلى أعلى مستوياته منذ مارس 2020، عند -0.30 دولار للبرميل.

الرسم البياني 4. الأنظمة OSPs الإيرانية لآسيا (مقابل متوسط عمان/ دبي).

وحتى في البحر الأبيض المتوسط، ثاني أكبر مجمع منفذ للنفط الخام الإيراني قبل عام 2018، اختارت الشركة الإبقاء على 10/20 سنتا للبرميل على النقيض من أسعار أرامكو. ورفعت سعر برميل النفط الإيراني الخفيف بمقدار 80 سنتا للبرميل إلى خصم -2.95 دولار للبرميل إلى خام برنت ICE، أي أقل بمقدار 20 سنتا من نظيرتها السعودية المباشرة Arab Light، في حين تم زيادة سعر النفط الإيراني الثقيل بمقدار 50 سنتا إلى خصم -4.7 دولار للبرميل إلى ICE، أي أقل بعشرة سنتات من Arab Medium. ومع ذلك، فإن احتمال أن تبدأ البراميل الإيرانية في التدفق إلى أوروبا لا يزال ضئيلا للغاية، ومع ذلك، تعكس قرارات التسعير الإيرانية استعدادها للتحلي بالمرونة وخوض المزيد من الجهد لجذب العملاء بمجرد السماح لها بتصدير النفط الخام دون عوائق.

الرسم البياني 5. أنظمة تشغيل أدنوك في 2017-2021 (دبي/الصندوق الدولي للتنمية).

بعد الشهر الأول المتقلب من التداول في أبريل، تبين أن أداء الصندوق في الشهر الماضي أكثر قوة واستقرارا، مما يثبت أن الاعتماد على قوى السوق لتحديد نظام التشغيل القادم يعمل بالفعل في الشرق الأوسط (إذا لزم الأمر). ولا تزال فترة تشكيل مؤشر دبي للعقود الآجلة بعيدة عن النهاية - على مدار شهر مايو، انضم مورجان ستانلي إلى صفوف جولدمان ساكس وبي إن بي باريبا ليصبح عضوا رسميا في المقاصة في بورصة الصندوق الدولي للتنمية. واستقر سعر برميل النفط في تموز/يوليو 2021 في أوربان عند 66.70 دولار للبرميل، أي ما يعادل علاوة قدرها 1.67 دولار للبرميل الواحد على تقييمات دبي في الشهر الأمامي. أما بالنسبة لفروق داس وأم لولو مع أوربان، فقد قامت أدنوك بتدحرجها اعتبارا من يونيو، واختارت تغيير زاكوم العليا الأثقل فقط، بمقدار 10 سنتات للبرميل m-o-m إلى خصم 50 سنتا على Murban.