إكسون وشيفرون بوست بلوكباستر الأرباح وسط ارتفاع أسعار النفط

• إكسون موبيل تحقق أقوى صافي ربح في 7 سنوات

• المنبع يفتقد التوقعات

• مبيعات قوية من المصب والغاز الطبيعي تؤدي إلى تدفق نقدي حر قياسي

كان من المفترض أن يكون الربع الرائج لأسماء الطاقة بفضل الارتفاع المستمر في أسعار النفط وأنه لم يخيب: في وقت سابق اليوم أعلنت شيفرون أرباح الربع الثالث ممتاز، الضرب على أعلى وأسفل الخط، مع EPS من 2.96 دولار (ضرب التوقعات من 2.21 دولار)، وهو أعلى منذ الربع الأول من عام 2013 على تحسن ظروف السوق، مما أدى إلى عملاق الطاقة لوزن المزيد من عمليات إعادة شراء الأسهم في حين كبح جماح الإنفاق بعد ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي وتكرير النفط دفعت العائدات التدفق النقدي الحر للسوبرماجور في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى له على الإطلاق. ثم قبل لحظات، سجلت إكسون موبيل أيضا أكبر أرباح لها في سبع سنوات مع التدفق النقدي الحر ضرب التقديرات وتعهد من المستغرب أن تنفق ما يصل إلى 10 مليار دولار على إعادة شراء الأسهم على مدى الأشهر ال 12-24 المقبلة.

وبالنظر إلى البيان الصحفي، كسبت إكسون 1.58 دولار للسهم خلال الربع الثالث، وهو أعلى بقليل من متوسط التقدير البالغ 1.56 دولار في حين بلغ صافي الدخل المعدل 6.8 مليار دولار، وهو أكبر مبلغ منذ عام 2014. قبل عام واحد، خسرت الشركة 650 مليون دولار وسط انهيار أسعار النفط.

إليك ما ذكرته إكسون للربع الثالث:

• EPS المعدلة 1.58 دولار ، متجاوزا التقدير 1.56 دولار (مبادئ المحاسبة المقبولة عموما EPS 1.57 دولار مقابل الخسارة / السهم 15.00c ص / ص).

• أرباح المنبع 3.95 مليار دولار مقابل خسارة 383.0 مليون دولار على التوالي، في عداد المفقودين تقدير 4.47 مليار دولار

• أرباح المصب 1.26 مليار دولار مقابل خسارة 231.0 مليون دولار على التوالي، متجاوزة التقدير البالغ 830.1 مليون دولار

• الأرباح الكيميائية 2.14 مليار دولار مقابل 661 مليون دولار على مدار الساعة، متجاوزة التقدير البالغ 2.11 مليار دولار

• مبيعات المنتجات الكيميائية الرئيسية 6,672 كيلوطن، +0.7٪ على حساب/سنة

• مبيعات المنتجات النفطية المصب 5,327 كيلو بايت في الثانية, +6.1٪ على حساب/سنة

• إنتاجية المصفاة 4,051 ميجا بايت/يوم، +7.8٪ على الأقل

أبرز النقاط في الربع الثالث:

وبمقارنة أرباح الربع الثالث بأرباح الربع الثاني، سلطت الشركة الضوء على تحسن في الأرباح بقيمة 2.1 مليار دولار:

إنتاج:

• الإنتاج 3,665 مبوي/د، -0.2٪ على حساب/سنة، تقدير 3,644

• الإنتاج 8,110 mmcfe/d, -2.5٪ على حساب/سنة, تقدير 8,345

التدفق النقدي:

• التدفقات النقدية من العمليات 12.09 مليار دولار مقابل 4.39 مليار دولار على مدار الساعة، متجاوزة التقدير البالغ 11.22 مليار دولار

• التدفقات النقدية من العمليات ومبيعات الأصول 12.11 مليار دولار مقابل 4.49 مليار دولار على مدار الساعة

من حيث الاستخدام النقدي ، أنفقت الشركة 3.1 مليار دولار على PP &amp؛ E ، مع إنفاق الرصيد على سداد الديون (3.8 مليار دولار) مع استمرار الشركة في تعزيز ميزانيتها العمومية ، وأرباح الأسهم (3.7 مليار دولار ، ليصل إجمالي YTD إلى 11.2 مليار دولار).

كابيكس:

• الإنفاق الرأسمالي 3.85 مليار دولار ، -6.8 ٪ على مدى سنوات ، ويقدر 3.82 مليار دولار (تتراوح بين 3.47 مليار دولار إلى 4.50 مليار دولار)

ملخص مرئي:

وكما هو مبين في جسر Y/Y التالي، فإن غالبية المكاسب من الربع الثالث من عام 2020 جاءت من زيادات أسعار المنبع، مع تحسينات هامشية كيميائية ومصبية ساهمت في الرصيد:

التعليق والسياق:

• على الطريق الصحيح لتحقيق '25 خطة خفض الانبعاثات بحلول نهاية Yr

• يشهد زيادة بنسبة 4x في الإنفاق منخفض الكربون

• يرى أعلى وحدات التخزين المنبع في 4Q

• وقال دارين وودز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي: "حققت جميع أعمالنا الأساسية الثلاث أرباحا إيجابية خلال الربع، مع عمليات قوية ومراقبة للتكاليف، فضلا عن زيادة الإدراك وتحسين الطلب على الوقود.

• ووردز: "في الشهر المقبل، سيقوم مجلس الإدارة بوضع اللمسات الأخيرة على خطتنا المؤسسية التي تدعم الاستثمار في المشاريع ذات المزايا الصناعية ذات العائد المرتفع، وقائمة متنامية من الفرص التجارية الاستراتيجية والمتسارعة ماليا منخفضة الكربون... توقع زيادة مستوى الإنفاق في حلول الطاقة منخفضة الانبعاثات بمقدار أربع مرات عن الخطة السابقة، إضافة مشاريع ذات عوائد قوية، فضلا عن زرع بعض الاستثمارات الإنمائية في مشاريع محورية كبيرة تتطلب المزيد من الدعم السياسي".

• ومن المتوقع أن يقترب برنامج رأس المال لعام 2021 من نهاية منخفضة تتراوح بين 16 و19 مليار دولار، وبالتالي لا توجد طفرة فورية في الإنفاق الرأسمالي مما يعني استمرار ارتفاع الأسعار مع فشل العرض الأمريكي في الانتعاش.

• في 4Q ، سيوافق مجلس الإدارة رسميا على خطة الشركة ، مع توقع إنفاق رأسمالي يتراوح بين 20 و 25 مليار دولار سنويا

• وتتوقع إكسون أن تبلغ الاستثمارات التراكمية منخفضة الكربون حوالي 15 مليار دولار من عام 2022 حتى عام 2027

• يرى ارتفاع تكاليف الطاقة التي تؤثر على أوروبا وآسيا أسعار المنتجات المكررة في 4Q

ولكن ربما كان الجانب الأكثر إثارة للدهشة في إصدار إكسون هو إعادة شراء أسهم الشركة للمرة الأولى منذ عام 2016. وقالت الشركة إنها تخطط لإنفاق ما يصل إلى 10 مليارات دولار على عمليات إعادة الشراء ابتداء من العام المقبل.

في أعقاب ارتفاع اهتمام المستثمرين الناشطين، بدأت "إكسون" و"شيفرون" - أكبر منتجين للنفط والغاز في الولايات المتحدة - أخيرا في إعطاء الأولوية للمساهمين بدلا من الإنفاق الرأسمالي، على الرغم من أزمات الطاقة في أوروبا والصين والقلق الواسع النطاق بشأن التضخم وإمدادات الوقود الأحفوري. والسؤال الحاسم بالنسبة للمديرين التنفيذيين في الشركتين عندما يظهرون في مكالماتهم الجماعية مع المحللين في وقت لاحق من يوم الجمعة سيكون ما إذا كانت بعض الأموال الإضافية تذهب إلى زيادة إنتاج النفط الخام والغاز في عام 2022.

ومن المتوقع أن تستخدم إكسون الجزء الأكبر من تدفقها النقدي الإضافي لتغطية أرباح الأسهم وسداد الديون، التي بلغت ذروتها على أساس صافي بلغت حوالي 70 مليار دولار في نهاية عام 2020. جميع المنافسين الأربعة الرئيسيين للشركة - شيفرون، توتال إنرجيس SE، رويال داتش شل بي إل سي وبي بي بي إل سي - يستخدمون ارتفاع السلع هذا العام لإعادة شراء الأسهم أيضا. واضطرت شركتا شل وبريتيش بتروليوم إلى خفض أرباحهما في العام الماضي.

ويرجع السبب الرئيسي وراء توليد كل من شركة إكسون وشيفرون للنفط تدفقات نقدية قياسية إلى التخفيضات الكبيرة في الميزانية التي أجريت أثناء انهيار سوق النفط الناجم عن الوباء في العام الماضي. وكان إنفاق شيفرون حتى الآن أقل بنسبة 22٪ عن الفترة السابقة من العام. ولكن مع ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا وآسيا، وارتفاع أسعار النفط الخام في كل مكان، هناك حوافز متزايدة لزيادة الاستثمارات في الوقود الأحفوري.

واستشرافا للمستقبل، قدمت الشركة معاينة متفائلة للربع الرابع، متوقعة تحسنا قويا عبر قطاعاتها الرئيسية ال 3، فضلا عن استمرار "تبسيط" الشركات

وعلى افتراض 60 دولارا للنفط، تتوقع الشركة أن تصل الأرباح إلى 30 مليار دولار بحلول عام 2025، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف مستوى عام 2019، مع توقع أن تتجاوز تخفيضات التكاليف 6 مليار دولار بحلول عام 2023 مقارنة مع عام 2019.

وأخيرا، ومع وجود النفط الأمريكي تحت مجهر اللوبي الصفري الصافي، تعهدت الشركة بتقديم 15 مليار دولار في استثمارات أقل من الكربون في الفترة من 2022 إلى 2027. وغني عن القول أن هذه الأموال تؤخذ بعيدا عن توسيع أعمالها القديمة وهذا هو السبب في أن أسعار السلع الأساسية سوف تستمر في الارتفاع.

بعد الأرباح القوية ، وإعلان إعادة الشراء المفاجئ بقيمة 10BN ، قفز سعر السهم في السوق قبل الارتفاع إلى أعلى مستوياته في يونيو ، ومن المرجح أن يستمر في صعوده أعلى حيث أن متوسط تصنيف XOM هو "Hold" ، ومتوسط السعر المستهدف على جانب البيع هو 68.52 دولارا فقط. نتوقع انفجار من الترقيات في الأيام المقبلة.