نقص النفط العالمي أمر لا مفر منه

• ▶في الوقت الذي تتعرض فيه شركات النفط والغاز لضغوط لخفض الإنتاج، فإن تعطش العالم لإمدادات جديدة يتزايد فقط

• ▶مع حدوث ارتفاع كبير في الاستثمار، سيتجاوز الطلب على النفط والغاز العرض في المستقبل غير البعيد

• ▶هذا الانفصال بين الرغبة السياسية في الحصول على كميات أقل من الوقود الأحفوري والجوع العالمي للوقود الأحفوري يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط إلى 100 دولار

ويقول المحللون إن نقص الاستثمار المزمن في إمدادات النفط الجديدة منذ أزمة عام 2015 والضغط على شركات النفط والغاز للحد من الانبعاثات وحتى "إبقائها في الأرض" من المرجح أن يؤدي إلى ذروة إنتاج النفط العالمي في وقت أبكر مما كان متوقعا من قبل.

وهذا من شأنه أن يشكل تطورا مرحبا به لدعاة الطاقة الخضراء، وجداول أعمال الصفر الصافي، والكوكب لولا حقيقة واحدة بسيطة: فالطلب على النفط ينتعش من الركود الناجم عن الوباء، وسوف يسجل رقما قياسيا سنويا جديدا في المتوسط في أقرب وقت في العام المقبل.

وقد دفع انتقال الطاقة ومختلف الخطط الحكومية للانبعاثات الصفرية الصافية المحللين إلى التنبؤ بأن ذروة الطلب على النفط سوف تحدث في وقت أبكر مما كان متوقعا قبل بضع سنوات فقط. ومع ذلك، ومع استمرار اتجاهات الاستثمار الحالية في النفط والغاز، يمكن أن يبلغ العرض العالمي للنفط ذروته في وقت أقرب من الطلب العالمي على النفط، مما يفتح فجوة في العرض من شأنها أن تؤدي إلى زيادة التقلبات في سوق النفط، مع ارتفاع الأسعار، وربما ارتفاع أسعار النفط هيكليا بحلول منتصف هذا العقد وما بعده.

العرض يمكن أن يصل إلى ذروته قبل الطلب

وكتب قسم الأبحاث في مورجان ستانلي في مذكرة هذا الأسبوع نقلتها رويترز "على الاتجاهات الحالية، من المرجح أن يصل المعروض العالمي من النفط إلى ذروته حتى في وقت أبكر من الطلب".

"يضع الكوكب حدودا لكمية الكربون التي يمكن انبعاثها بأمان. ولذلك، يجب أن يبلغ استهلاك النفط ذروته".

والمشكلة في العالم هي أن استهلاك النفط - التمني، وضغط المستثمرين، وكل شيء - لا يبلغ ذروته. كما أنها لن تبلغ ذروتها حتى نهاية هذا العقد على أقرب تقدير، وفقا لمعظم التقديرات.

وتتوقع أوبك أن يستمر الطلب العالمي على النفط في النمو حتى منتصف الثلاثينات إلى 108 ملايين برميل يوميا، ومن المقرر أن يصل بعد ذلك إلى 2045، وفقا لآخر التوقعات السنوية للكارتل.

ويتوقع بعض المحللين الآخرين ذروة الطلب في مرحلة ما في أواخر 2020s.

بيد أن الاستثمار في العرض الجديد يتخلف كثيرا عن نمو الطلب العالمي على النفط.

وينمو الطلب مرة أخرى بعد أزمة عام 2020، وخلافا لبعض التوقعات منذ أوائل عام 2020 بأن استهلاك النفط في العالم لن يعود أبدا إلى مستويات ما قبل الوباء، فإن الطلب لا يبعد حاليا سوى بضعة أشهر عن الوصول إلى تلك المستويات وتجاوزها.

فجوة العرض تلوح في الأفق في غضون سنوات قليلة

ومن ناحية أخرى، يبدو العرض مقيدا إلى ما وراء أفق اتفاق أوبك+.

وتراجع الاستثمار الجديد في العام الماضي إلى أدنى مستوى له منذ عقد ونصف العقد. وفي العام الماضي، انخفضت الاستثمارات العالمية في المنبع إلى أدنى مستوى لها منذ 15 عاما عند 350 مليار دولار، وفقا لتقديرات وود ماكنزي في وقت سابق من هذا العام.

ومن غير المتوقع أن ترتفع الاستثمارات ماديا هذا العام أيضا، على الرغم من 80 دولارا من النفط. وذلك لأن الأثرياء يلتزمون بانضباط رأس المال ويتعهدون بأهداف الانبعاثات الصافية الصفرية، التي يخطط بعضهم للوصول إليها من خلال الحد من الاستثمار والتطورات في مشاريع النفط الجديدة غير الأساسية غير المربحة.

من جانبها، لا يستعجل الصخر الزيتي الأمريكي هذه المرة "حفر أنفسهم في غياهب النسيان"، كما قال هارولد هام في عام 2017، في الوقت الذي يتطلع فيه المنتجون الأمريكيون إلى مكافأة المساهمين في النهاية بعد سنوات من حرث التدفقات النقدية في الحفر ومطاردة نمو الإنتاج.

وبالنظر إلى أن الطلب على النفط سيظل ينمو، على الأقل لبضع سنوات أخرى، فإن نقص الاستثمار في العرض الجديد سيكون مشكلة رئيسية على المدى المتوسط والطويل.

وعلى الرغم من التحول في الطاقة، فإن الطلب لن يختفي فحسب، وسوف تكون هناك حاجة إلى إمدادات جديدة لسنوات قادمة لتحل محل انخفاض الإنتاج والاحتياطيات.

وستحتاج صناعة النفط الى استثمارات ضخمة خلال السنوات ال25 المقبلة من اجل تلبية الطلب، طبقا لمنظمة الدول المصدرة للنفط (اوبك). وستحتاج الصناعة إلى استثمارات تراكمية طويلة الأجل في المنبع ومنتصف الطريق والمصب ذات الصلة بالنفط بقيمة 11.8 تريليون دولار بحلول عام 2045، حسب أوبك.

وقال باتريك بويانيه، الرئيس التنفيذي لشركة توتال إنرجيز الفرنسية، في منتدى استخبارات الطاقة هذا الشهر إن أسعار النفط "سترتفع إلى السطح" بحلول عام 2030 إذا أوقفت الصناعة الاستثمارات في الإمدادات الجديدة، كما تشير بعض سيناريوهات صافي الصفر بحلول عام 2050. وقال "إذا توقفنا عن الاستثمار في عام 2020، فإننا نترك كل هذه الموارد في الأرض ... ثم السعر سوف صاروخ إلى السطح. وحتى في البلدان المتقدمة، ستكون قضية كبيرة".

100 دولار النفط لم يعد التنبؤ الفاحشة

ولم يعد سعر النفط المكون من ثلاثة أرقام تنبؤا شائنا كما كان يمكن أن يكون في أوائل عام 2020.

ويتوقع فرانسيسكو بلانش، الرئيس العالمي لأبحاث السلع والمشتقات المالية في بنك أوف أميركا، أن يصل النفط إلى 100 دولار بحلول سبتمبر/أيلول 2022، أو حتى في وقت أبكر إذا كان هذا الشتاء أكثر برودة مما كان متوقعا.

وقال بلانش لبلومبرج في نهاية سبتمبر إن الطلب يعود، في حين شهدنا نقص ا حادا في الاستثمار في العرض خلال الأشهر ال 18 الماضية.

وقال " ان مشكلة نقص الاستثمار لا يمكن حلها بسهولة ، وفى الوقت نفسه لدينا طلب متزايد " .

وقال بلانش لبلومبرج "نحن ننتقل إلى سترة مستقيمة للطاقة، ولا نريد استخدام الفحم، ونريد استخدام كميات أقل وأقل من الغاز، ونريد الابتعاد عن النفط".

وأشار بلانش إلى أنه في حين أنه من غير المرجح أن يصل النفط إلى ثلاثة أرقام لفترة متواصلة من الزمن، إلا أن نقص الاستثمار أصبح "مشكلة متعددة السنوات" بالنسبة لهذه الصناعة.

وحتى لو لم يبق سعر النفط عند 100 دولار للبرميل، فإن أزمة الإمدادات على الطريق من شأنها أن تحرك الحد الأدنى تحت أسعار النفط إلى مستويات أعلى وتؤدي إلى ارتفاع غير مستدام في الأسعار. وبقدر ما يريد نشطاء المناخ وقف الاستثمار في العرض الجديد، فإن الصناعة والعالم لا يستطيعان تحمل تكاليفه لأن الطلب على النفط مستمر في النمو.