مأزق أوبك قد يشعل حربا جديدة على أسعار النفط

فشل ما يقرب من أسبوع من المحادثات الرسمية والجانبية والمفاوضات وراء الكواليس في حل نزاع حول مستويات الإنتاج الأساسية في أوبك+. وألقى الخلاف بالمجموعة في أخطر أزمة لها منذ مارس/آذار 2020، عندما اختلف زعيما التحالف السعودية وروسيا حول إدارة إمدادات النفط مع انهيار الطلب العالمي في الجائحة.

وتحفر الإمارات في أعقابها،مما يجعل موافقتها على إضافة المزيد من الإمدادات إلى السوق مرهونة باعتراف المجموعة بأن خط الأساس الإماراتي للتخفيضات كان منخفضا جدا و"غير عادل".

وهذا الخلاف، الذي لم تتمكن أوبك+ من التغلب عليه لمدة خمسة أيام متتالية، يعيد شبح حرب أسعار النفط في العام الماضي عندما تخلى الحلف عن جميع الصفقات لمدة شهر. لقد بدأ التجار والمحللون بالفعل يسألون أنفسهم: هل هذا هو النزاع الذي سيحل اتفاقية الإنتاج مرة أخرى؟ وسوف تدع أوبك + قبضتها الصارمة على إدارة سوق النفط تنزلق، بعد أن كانت في مثل هذا الموقف الإيجابي هذا العام مع إبقاء الصخر الزيتي الأمريكي الإنتاج ثابتا وعدم كشف جهود التحالف للحفاظ على الأسواق ضيقة؟  

المرة الثالثة ليست سحرا

وعلى الرغم من الوساطة والمشاورات والمحادثات الجانبية في عطلة نهاية الأسبوع - بعد يومين من نتائج الاجتماعات "بدون اتفاق" - فشلت أوبك+ للمرة الثالثة يوم الاثنين، وألجأ اجتماع أوبك+ وقال إنه لم يقرر بعد موعد عقد الاجتماع المقبل.  

ومن المرجح أن يعني عدم الإفراط في إنتاج الاتفاق للشهر المقبل أن أوبك+ ستحافظ، في الوقت الراهن، على إنتاجها في آب/أغسطس مقارنة بشهر تموز/يوليه. وأدى ذلك على الفور إلى قفز أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها في ثلاث سنوات، بالنظر إلى أن الطلب العالمي على النفط آخذ في الارتفاع، وكانت السوق تتوقع في البداية زيادة لا تقل عن 500 ألف برميل يوميا عن التحالف في أغسطس/آب.

وقالت فاندا انسايتس فى مذكرة يومية يوم الثلاثاء " ان السوق بدأت فى الحسبان احتمال عدم حدوث زيادة اضافية فى العرض من التحالف بين الاوبك وغير الاعضاء فى الاوبك فى اغسطس " .

90 دولار للنفط؟ ومن غير المرجح أن يؤدي أي عرض إضافي في الوقت الذي تتراجع فيه المخزونات ويهدر الطلب إلى الارتفاع إلى ارتفاع أسعار النفط على المدى القريب، على الأقل إلى أن تتوصل المجموعة إلى نوع من الاتفاق.

النفط في 85 دولارا إلى 90 دولارا للبرميل على بطاقات إذا أوبك + لا تزيد العرض الشهر المقبل ، Fereidun Fesharaki ، رئيس مجلس إدارة شركة FGE مستشار الصناعة ، وقال لتلفزيون بلومبرغ في مقابلة. ويتوقع فيشاراكي أن تتوصل المجموعة إلى نوع من التسوية خلال الأسبوع أو الثلاثة أسابيع المقبلة، والتي ستستمر خلالها أسعار النفط في الارتفاع. 

وقالت أمريتا سين، مديرة الأبحاث في "إنرجي سبكتس"، لبلومبرج: "لا يوجد نفط إضافي في أغسطس، في وقت يكون فيه السوق المادي ضيقا بشكل لا يصدق، يمكن أن يؤدي بسهولة إلى تجاوز الأسعار 90 دولارا للبرميل".  

حرب أسعار جديدة؟

ومع ذلك، يبدو الخلاف بين الإمارات العربية المتحدة ومنظمة أوبك أوسع مما كان يعتقد في البداية يوم الخميس من الأسبوع الماضي، عندما فشل الاجتماع الأول لأوبك+ في التوصل إلى توافق في الآراء حول السياسة النفطية في المستقبل.

ولكن على الأقل في الوقت الراهن، يعتقد عدد قليل من المحللين أنه سيكون هناك تكرار لحرب أسعار النفط القصيرة من ربيع عام 2020، عندما ضخ منتجو أوبك+ متى شئت لمدة شهر وساهموا في انهيار أسعار النفط، التي لا تزال آثارها محسوسة في معظم اقتصادات أوبك+.

وقال بنك كريدي سويس، في مذكرة في وقت متأخر من يوم الاثنين، إن المأزق الحالي بشأن زيادة العرض في أغسطس لديه القدرة على دفع خام برنت إلى 80 دولارا للبرميل على المدى القريب. وفي وقت مبكر من يوم الثلاثاء، تم تداول خام برنت فوق 77 دولارا وارتفع خام غرب تكساس الوسيط فوق 76 دولارا للبرميل.  

وقال محللو بنك كريدي سويس "إذا لم تتمكن السعودية والإمارات من حل خلافاتهما، فقد يؤدي ذلك إلى اقتراب كل رجل بنفسه والعودة إلى حروب الأسعار، وهو سيناريو وحشي لمستثمري الطاقة".

أوبك+ لديها أكثر بكثير على المحك من خطوط الأساس للحصص

هذا "السيناريو القاسي"، ومع ذلك، هي واحدة من النتائج الأكثر احتمالا من الجمود الحالي، وفقا لرؤساء الاستثمار من صناديق الطاقة الذين انضموا إلى دردشة حية على بلومبرغ يوم الاثنين مع لورانس ماكدونالد، مؤسس تقرير الفخاخ الدب.

"[T]هنا هو احتمال منخفض لانهيار مدمر مع دفعة كبيرة في الإنتاج، وهذا لا يحدث"، وقال صندوق الطاقة CIO في كندا.

وقال كبير موظفي المعلومات في لندن "نرى طلبا قويا (الهند وأوروبا) مع مخاطر حقيقية على العرض، وليس من مصلحة أوبك أن تفسد هذه الفرصة"، مشيرا إلى أن النفط لديه فرصة تتراوح بين 90 و100 دولار للبرميل في الأشهر الستة المقبلة.

وبالتالي، فإن المستثمرين المؤسسيين لا يرون أن اتفاقية أوبك+ قد تفككت، حيث سيكون من غير الحكمة أن يتم تهميش التحالف كمحرك رئيسي لسوق النفط مرة أخرى، بعد أن عمل لأكثر من عام لإظهار أنه يطلق النار (ويحرق السراويل القصيرة) في سوق النفط.

"نحن لا نعتقد أن "عدم التوصل إلى اتفاق" مدمر للأسعار موجود في البطاقات في هذا الوقت. هذه هي أقوى فترة شهدتها أوبك+ في السوق منذ عقود ولا يريدون التخلي عن كل ذلك"، يلاحظ ماكدونالد في تقرير "بير ترابس".