شركات النفط والغاز تسجل رقما قياسيا في التدفق النقدي الحر هذا الصيف

مع تداول النفط فوق 70 دولارا للبرميل في حين لا يزال النشاط الاستثماري منخفضا، من المقرر أن تولد شركات الاستكشاف والإنتاج المتداولة في العالم تدفقات نقدية حرة قياسية في عام 2021، وفقا لتقرير ريستاد للطاقة. ومن المتوقع أن يرتفع إجمالي مبلغ الصندوق إلى 348 مليار دولار هذا العام، مع ارتفاع سابق بلغ 311 مليار دولار في عام 2008.

وتشير تقديرات شركة ريستاد للطاقة إلى أنه من المتوقع أن يرتفع إجمالي الإيرادات الإجمالية لجميع شركات المنبع العامة بنحو 500 مليار دولار في عام 2021، أو 55٪ مقارنة بالعام الماضي (باستثناء آثار التحوط). وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن ينمو مستوى الاستثمار في هذه الشركات بنحو 2٪ فقط في عام 2021، مما يؤدي إلى ارتفاع كبير في الأرباح.

ومن الأسباب الرئيسية لارتفاع أسعار النفط في الولايات المتحدة التحول في صناعة النفط الضيقة في الولايات المتحدة. تاريخيا، كافحت هذه الصناعة لتحقيق عوائد إيجابية، ولكن هذا يمكن أن يتغير في عام 2021. ونحن نقدر أن جميع شركات النفط العامة الضيقة سوف تحقق ما يقرب من 60 مليار دولار في FCF هذا العام، قبل آثار التحوط.

قطاع الإمدادات البرية التقليدية في خط لكسب أعلى مستوى من FCF هذا العام في ما يقرب من 160 مليار دولار – ولكن لا يزال وراء الرقم القياسي الذي تم التطرق إليه في عام 2011. يتعافى كل من المياه العميقة والجرف البحري هذا العام، وينتهي كل منهما بما يقرب من 60 مليار دولار في FCF. ومع ذلك، من المتوقع أن يتجاوز النفط الضيق كلا القطاعين البحريين في عام 2021.

"ازداد الطلب على النفط تدريجيا بعد الصدمة الأولية لوباء كوفيد-19، ولا تزال أوبك+ تمنع الكميات من السوق. وما ترتب على ذلك من ارتفاع في حركة الأسعار قد تعزز كذلك بسبب الزيادة البطيئة في النشاط النفطي الضيق في الولايات المتحدة. وبالتزامن مع استمرار انخفاض بيئة الاستثمار، تتمتع E&amp.Ps بأرباح فائقة"، يقول إسبن إرلينغسن، رئيس قسم الأبحاث في المنبع في شركة ريستاد للطاقة.

وتعني عودة الصندوق المزيد من فائض النقد لشركات E&P، ومن الناحية التاريخية كانت هناك صلة قوية بين FCF ومستويات النشاط. وقد تعافى نشاط الاندماج والاستحواذ في عام 2021، مع زيادة قيم المعاملات بنحو 30٪ مقارنة بعام 2020. كما تعود المشاريع الجديدة إلى الظهور: فقد تطابق حجم الاستثمارات الجديدة التي تم إقرارها اعتبارا من يونيو/حزيران مع إجمالي عام 2020 بأكمله، ونتوقع أن يكون مستوى عام 2021 بأكمله ضعف مستواه في العام الماضي.