هل يمكن لأي شيء أن يحل محل الصين كمحرك للطلب على النفط؟

إن اعتماد العالم المنتج للنفط اعتمادا كبيرا على شهية الصين هو حقيقة نتذكرها من وقت لآخر. وفي العام الماضي، سحب المشترون الصينيون أسعار النفط من حالة الركود بمفردها أثناء تخزينهم للسلعة الرخيصة لملء الاحتياطيات. والآن، يأتي هذا الاعتماد المفرط بنتائج عكسية مع انخفاض الأسعار ومن المرجح أن تظل منخفضا بسبب الصين. وبكل إنصاف، فإن الصين ليست هي التي أدت إلى انبعاث كوفيد-19 في الصين إلى انخفاض حاد في الأسعار في بداية هذا الأسبوع. وقد وصلت المعايير إلى أدنى مستوى لها منذ ثلاثة أسابيع بسبب القيود المفروضة على الحركة التي فرضتها السلطات الصينية ردا على الموجة الأخيرة من الإصابات. وشملت هذه التحذيرات من السفر، وإلغاء الرحلات الجوية، والقيود المفروضة على وسائل النقل العام وسيارات الأجرة.

وبطبيعة الحال، فإن كل هذا من شأنه أن يؤثر على الطلب على النفط، ولن يؤثر عليه بشكل إيجابي. يعتقد البعض أنه من السابق لأوانه الذعر وبيع النفط.

ونقلت وكالة رويترز عن "إن جي ايكون الاقتصادية" قولها في مذكرة أمس"لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين حول كيفية تطور الوضع في كوفيد-19 في الصين وما يعنيه ذلك بالنسبة للطلب على النفط وأسعاره".

ولكن على الرغم من هذا الغموض، فإن تجار النفط على حافة الهاوية، وهذه الميزة دليل واضح على اعتماد السوق المفرط على الصين كمثبت للأسعار. ومن المؤسف أن هناك بدائل قليلة لأكبر مستورد للنفط في العالم كمثبت للأسعار.

في الواقع، لا يوجد شيء.

بل إن الهند تعتمد على النفط المستورد أكثر من الصين، حيث تلبي ما يصل إلى 80 في المائة من طلبها المحلي بالنفط المستورد. وهذا يجعل شبه القارة عاملا مهما في تحديد أسعار النفط - ولا شك في ذلك. ولكن من حيث القيمة المطلقة، فإن الهند مستورد أصغر كثيرا من الصين. وفى العام الماضى استوردت الهند حوالى 198 مليون طن من البترول الخام وهو ما يعادل حوالى 4 ملايين برميل يوميا . وبالمقارنة، اشترت الصين ما يقرب من 11 مليون برميل يوميا من النفط الأجنبي في العام الماضي.

ومن أجل الإنصاف، سجلت أرقام الواردات في الصين رقما قياسيا، مدفوعا بالأسعار المنخفضة التي لا تقل عن الأرقام القياسية، ولكن الهند كانت تستورد أكثر من المعتاد بسبب انخفاض الأسعار أيضا، ولم تتمكن حتى من الاقتراب من المتوسط اليومي للصين.

وتعتمد الاقتصادات الآسيوية الأصغر حجما أيضا على النفط الخام المستورد، ويمكن القول إن ذلك يشكل عاملا في الأسعار. وهذا هو السبب في أن آسيا ككل هي المحرك الأكبر للأسعار إلى جانب الولايات المتحدة، التي تعد أكبر مستهلك للنفط الخام في العالم. ولكن داخل آسيا وعلى الصعيد العالمي من المرجح أن تظل الصين الزعيم الذي لا جدال فيه عندما يتعلق الأمر بتحريك الأسعار.

النفط يتداول حاليا أقل من 70 دولارا للبرميل بعد أسابيع فقط ، وكان برنت جعل انتزاع ل80 دولارا. صحيح أن حالات كوفيد-19 آخذة في الارتفاع بقوة في الولايات المتحدة، ولكن لا تجري مناقشة أي إغلاق هناك، لذا فإن القلق بشأن الطلب على النفط ينبغي أن يكون أكثر اعتدالا. والأكثر من ذلك، أن توقعات الطلب على النفط في الولايات المتحدة مشرقة للغاية في الوقت الذي يناقش فيه الكونغرس مشروع قانون للبنية التحتية بقيمة تريليون دولار من شأنه أن يعزز الطلب على المنتجات النفطية، وفقا للمحللين.

إن التوقعات بالنسبة للصين ليست مشرقة إلى هذا الساط. وتقوم بكين حاليا بقمع صناعة المصافي المستقلة التي تمثل جزءا كبيرا من اجمالي واردات النفط. أيضا، مع ارتفاع الأسعار هذا العام أكثر بكثير من العام الماضي، ومع مخزون الوقود الزائد، يبدو أن شهية الاستيراد قد خفت إلى حد ما. ومع ذلك، استوردت الصين في يوليو/تموز كميات من النفط أكثر مما استوردته في يونيو/حزيران، مما يشير إلى أن تباطؤ الواردات الذي كان بعض المحللين يتوقعونه للنصف الثاني من العام قد لا يكون قد جاء بعد.

وإذا ما جاء هذا التباطؤ أو متى سيحدث، فمن المرجح أن يكون قصير الأجل نسبيا، استنادا إلى تأثير الموجة الأولى من عدوى كوفيد-19 على الاقتصاد الصيني. إن الانتعاش السريع هو شيء يبدو أن الصينيين خبراء فيه استنادا إلى ما شهدناه في العام الماضي. وهذا أمر جيد بالتأكيد لأسعار النفط. كما أنه أمر سيء بالنسبة للأسعار لأنه حتى أدنى اقتراح للنمو الاقتصادي الصيني المتردد يمكن أن يهبط بالأسعار في غمضة عين.