من المتوقع أن تتباطأ واردات الصين من النفط الخام خلال بقية عام 2025 في غياب شراء الاحتياطي الاستراتيجي

من المتوقع أن تستمر واردات الصين من النفط الخام خلال بقية عام 2025 في التراجع عن أعلى مستوى لها في عامين تقريبا والذي وصلت إليه في يونيو/حزيران نظرا لمحدودية حصص استيراد النفط الخام والنمو الاقتصادي الضعيف، على الرغم من أن الزيادة المحتملة في الشراء للاحتياطيات البترولية الاستراتيجية قد تبقيها عند أو بالقرب من المستويات الحالية التي تقترب من 11.3 مليون برميل يوميا.

ولم تؤكد الحكومة أو مشغلو احتياطي البترول الاستراتيجي أي خطط لزيادة عمليات الشراء في احتياطي البترول الاستراتيجي، لكن الحديث في السوق عن خطط بناء المخزون خلال بقية العام وحتى العام المقبل كان يتزايد في الآونة الأخيرة.

وتشير بعض التقديرات إلى أنه سيتم إضافة 100 مليون برميل إلى الاحتياطيات الاستراتيجية خلال النصف الثاني من عام 2025 والربع الأول من عام 2026.

وتوقفت الصين عن تقديم إحصاءات حول احتياطي النفط الاستراتيجي منذ أن أظهرت أحدث البيانات أن الاحتياطي بلغ 276.6 مليون برميل في نهاية عام 2017، ولكن وفقا لبيانات من أورسا سبيس فإن احتياطي النفط الاستراتيجي ظل دون تغيير تقريبا على أساس سنوي عند حوالي 212 مليون برميل في الشهر الماضي.

وفي الوقت نفسه، وصلت المخزونات التجارية إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 997.3 مليون برميل في يوليو، بزيادة 95 مليون برميل من 902 مليون برميل في نفس الشهر من العام الماضي، وفقًا لبيانات أورسا سبيس.

وبلغ إجمالي المخزونات 1.21 مليار برميل في يوليو/تموز، وهو أعلى مستوى على الإطلاق، حيث ذهبت نسبة أكبر من واردات الصين المتزايدة من النفط الخام خلال الفترة من يناير/كانون الثاني إلى التخزين التجاري.

أظهرت بيانات أصدرتها الإدارة العامة للجمارك في الصين في السابع من أغسطس أن أكبر مستهلك للنفط في آسيا استورد 11.29 مليون برميل يوميا من النفط الخام في الفترة من يناير إلى يوليو، بارتفاع 3.2% أو 355 ألف برميل يوميا من مستوى منخفض نسبيا بلغ 10.94 مليون برميل يوميا في نفس الفترة من عام 2024.

ومع ذلك، بعد انخفاض واردات الصين من النفط الخام بنسبة 8.4% على أساس شهري إلى 11.16 مليون برميل يوميا في يوليو/تموز من أعلى مستوى في 22 شهرا في يونيو/حزيران، قالت مصادر في السوق إن مخزونات الصين من النفط الخام بدأت في الانخفاض في أغسطس/آب.

وأظهرت بيانات كبلر أن مخزون الخام في البلاد انخفض بنحو 7.83 مليون برميل في أغسطس حتى الآن من أعلى مستوى قياسي سجل في يوليو.

حصص محدودة

وتوقع منجبي ياو، المحلل الرئيسي لدى ستاندرد آند بورز جلوبال كوموديتي إنسايتس، أنه في غياب أي زيادة في مخزونات النفط الاستراتيجية، ستتباطأ واردات الصين من النفط الخام إلى نحو 11.05 مليون برميل يوميا خلال الفترة من أغسطس/آب إلى ديسمبر/كانون الأول، منخفضة من 11.23 مليون برميل يوميا في نفس الفترة من عام 2024.

وأرجعت الانخفاض في المقام الأول إلى محدودية توافر حصص الاستيراد في قطاع التكرير المستقل، في حين تحافظ المصافي المملوكة للدولة على مخزونات منخفضة من المواد الخام اللازمة للتشغيل.

وأظهرت بيانات بلاتس أن مصافي التكرير المستقلة في البلاد استوردت حوالي 4.03 مليون برميل يوميا من النفط الخام في الأشهر السبعة الأولى، بزيادة حوالي 721 ألف برميل يوميا عن 3.31 مليون برميل يوميا في نفس الفترة من عام 2024.

وعلى النقيض من نظيراتها المملوكة للدولة والتي لا تخضع لضوابط استيراد النفط الخام، فإن تدفقات المصافي المستقلة مقيدة بالحصص.

وبلغت حصصهم المتبقية 173.34 مليون طن متري أو 3.48 مليون برميل يوميا لعام 2025 اعتبارا من 7 أغسطس، باستثناء الحصص البالغة 17.12 مليون طن متري الممنوحة لمصافي التكرير المفلسة بموجب شركة كيم تشاينا.

وبناء على ذلك، بلغ توافر الحصص لشهر أغسطس فصاعدا 2.72 مليون برميل يوميا، وهو ما يقل بنسبة 32.7% عن متوسط وارداتهم في الأشهر السبعة الأولى من العام، وفقا لبيانات بلاتس.

وقال محلل في بكين "من المرجح أن تعتمد المصافي المستقلة على المخزونات في هذه الحالة".

ومع ذلك، إذا ظهرت عمليات شراء الاحتياطي الاستراتيجي خلال الأرباع المقبلة، فقد يؤدي ذلك إلى إبقاء الواردات عند أو بالقرب من المستويات التي شهدناها في النصف الأول من العام.

وقال محلل في لندن: "إن الشراء من أجل الاحتياطي الاستراتيجي سيظل يحافظ على الواردات عند مستوى مرتفع يصل إلى 11.3 مليون برميل يوميا خلال الفترة المتبقية من عام 2025، حتى مع تخفيف عمليات إعادة التخزين التجارية بعد عمليات البناء الضخمة في الربع الثاني من عام 2025".

عززت الصين إجمالي سعة تخزينها. وبلغت، بما في ذلك الاحتياطي التجاري والاحتياطي الاستراتيجي، 320 مليون متر مكعب (2.03 مليار برميل) بنهاية عام 2024، بزيادة قدرها 13.03 مليون متر مكعب على أساس سنوي، وفقًا لمصادر السوق.

وقد قدروا أن نحو 160 مليون متر مكعب من الغاز سيكون قيد الإنشاء في عامي 2025 و2026، ومعظمها يتركز في المقاطعات والمناطق على طول الساحل، وعلى رأسها شاندونغ وفوجيان وقوانغدونغ وتشجيانغ وتيانجين.

الاقتصاد سيكبح الطلب على النفط

وفي الوقت نفسه، لا تزال التحديات قائمة في التوقعات الاقتصادية للصين، مما يؤدي إلى تثبيط الطلب على النفط في البلاد، في حين يستمر استهلاك وقود النقل في اتجاه تنازلي مع تسارع وتيرة التحول إلى المركبات الكهربائية.

ويتوقع محللو شركة كوموديتي إنسايتس أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين في النصف الثاني من العام مقارنة بـ 5.3% في النصف الأول من العام بسبب انخفاض التحفيز المحلي وتأثير الصراع التجاري مع الولايات المتحدة.

ومن المتوقع أن ترتفع واردات النفط الخام بمقدار 170 ألف برميل يوميا على أساس سنوي في عام 2025، متعافية من انخفاض قدره 235 ألف برميل يوميا في عام 2024، مع الدعم الأساسي القادم من تشغيل قدرات التكرير الجديدة.